Importada por el hacendado colonés Jácome de Monteverde, en el tornaviaje de los navíos que transportaban su preciado azúcar hasta el puerto de Amberes, con el objeto de presidir el altar de la primitiva ermita de Nuestra Señora de las Angustias, situada dentro de su heredamiento de Tazacorte y reedificada por él después de 1513. Sobre su único altar se encontraba ya en 1522, fecha en la que fue inventariada como una imagen de bulto de la titular con "su hijo preçioso en los braços quando lo deçienden de la cruz".

La concentración espiritual que emana de su rostro y la poderosa atracción que ejerce sobre quien la contempla hizo de la imagen y su santuario un frecuentado lugar de peregrinación, de modo que, según escribía en 1678 el cronista eclesiástico don Juan Pinto de Guisla, en su ermita, fabricada en el "distrito de la hazienda de Tasacorte por los dueños della y a su costa", recibía culto "una imagen de Nuestra Señora desta advoca¬çión con quien se tiene particular devozión en toda la ysla". Más de 2000 personas se juntaron, según Frutuoso, en una gran procesión que, en marzo de 1562, acudió "a la ermita de Nuestra Señora de Tazacorte, a 3 leguas de la ciudad", para implorar el cese de una pertinaz sequía; a todos los cuales mantuvo con su caridad el honrado y rico caballero flamenco Luis Van de Walle, el Viejo.

Originariamente fue venerada dentro de un tabernáculo-hornacina que se cerraba con sus puertas, pintadas con otras figuras religiosas. En 1748, cuando se construyó el actual retablo mayor, el antiguo nicho o tabernáculo fue llevado por el capitán Juan Mateo Poggio y Escobar, mayordomo del santuario, a Santa Cruz de La Palma para ser colocado en el altar del Señor del Huerto de la iglesia del convento franciscano, patronato de su familia.

Posiblemente fue repolicromada y estofada de nuevo a principios del siglo XVIII por el artista palmero Bernardo Manuel de Silva (1655-1721). La técnica empleada y los motivos desarrollados, parejos a los que el mismo pintor utilizada en la decoración de los retablos que doró, se repiten con exactitud en otras tallas flamencas retocadas por él con policromías más refulgentes, a tono con el gusto hispano. La tapa trasera es un añadido posterior. La peana tampoco es original. En 2013, como consecuencia del hurto perpetrado por los ladrones que entraron en el santuario tras el regreso de la imagen de Los Llanos de Aridane, desapareció el viril de oro esmaltado que la imagen llevaba bajo la toca desde el siglo XVI.